Startup membaca "waktu"

Slide oleh NotebookLM

Saya merasa keunikan startup terletak pada cara mereka menghadapi "waktu" yang berbeda dari perusahaan biasa.

Dengan menghimpun dana berisiko dari VC dan sejenisnya, startup dapat melepaskan diri untuk sementara dari batasan indikator jangka pendek yang penting bagi pengelolaan usaha, seperti arus kas dan laba.

Dalam arti tertentu, ini berarti memperoleh kebebasan memilih waktu melalui penggalangan dana, dan sebagai hasilnya, startup dapat memilih bertanding pada horizon waktu yang berbeda dari perusahaan biasa.

Kalau memakai atletik sebagai perumpamaan, di saat banyak perusahaan memilih lari jarak pendek atau menengah, startup dapat pula dikatakan sengaja memilih lari jarak ultra-pendek atau ultra-panjang dengan dana yang diperolehnya, lalu menang.

Cara menghadapi waktu seperti ini terkesan belum banyak mendapat perhatian, dan saya merasa ada beberapa pola dalam "pertandingan dengan horizon waktu yang berbeda". Karena itu, saya perkenalkan beberapa pendekatan berbasis horizon waktu sejauh yang saya amati.

(1) Lari jarak ultra-pendek: menang tuntas dalam waktu singkat

(2) Lari jarak ultra-panjang: menang dengan menempuh waktu yang panjang

(3) Lari eksplorasi: mulai berlari tanpa tahu batas waktu maupun garis finis

(4) Lari penentuan waktu: mengambil posisi tertentu pada saat tertentu

(5) Tambahan: menguasai bottleneck dalam suatu alur

Pendekatan (lomba)	Ringkasan	Contoh
(1) Lari jarak ultra-pendek: menang tuntas dalam waktu singkat	Di pasar dengan efek jaringan dan lock-in yang kuat, merebut seluruh pelanggan dalam waktu singkat dan menyelesaikan persaingan	Layanan pesan setelah platform berubah (LINE) / lelang (Mercari) / pertarungan pembayaran antarindividu (perang sumber daya besar PayPay)
(2) Lari jarak ultra-panjang: menang dengan menempuh waktu yang panjang	Jika imbal hasilnya besar, pertandingan berhorizon panjang dapat dijalani dengan dana berisiko dari VC dan sejenisnya	OpenAI, yang menggarap AGI sejak 2015
(3) Lari eksplorasi: menantang ketidakpastian waktu	Menantang permainan eksploratif yang tidak jelas garis finis maupun waktunya, tetapi hasilnya bisa besar jika menang	Aplikasi B2C dengan risiko permintaan besar, dan sejenisnya
(4) Lari penentuan waktu: mengambil posisi tertentu pada saat tertentu	Memprediksi arah industri dan mengambil posisi penting di masa depan. Saat semua orang melihat jangka pendek (Horizon 1), mempersiapkan lebih dulu jangka menengah (Horizon 2)	Memikirkan perusahaan seperti apa yang ingin dibeli OpenAI tiga tahun lagi
(5) Menguasai bottleneck dalam alur	Memegang gesekan (friksi) terbesar dalam "alur" seperti alur kerja, yaitu bottleneck, lalu menyelesaikannya untuk meraih nilai besar	Nvidia (pasokan GPU adalah bottleneck) / "bottleneck berikutnya setelah yang berikutnya"

※Perlu dicatat bahwa adanya dana tidak berarti startup bebas sepenuhnya dari indikator. Startup hanya lepas sementara dari belenggu indikator jangka pendek, dan dalam jangka menengah-panjang tetap harus menyeimbangkan pembukuannya. Sebagai konsekuensinya, investor dituntut mendapat imbal hasil yang besar, dan startup juga membayar biaya yang sepadan melalui dilusi saham dan sebagainya.

(1) Lari jarak ultra-pendek: menang tuntas dalam waktu singkat

Pendekatan inilah yang paling mudah dipahami.

Pada bisnis yang efek jaringannya mudah bekerja atau lock-in-nya kuat, sering terjadi situasi seperti "siapa yang merebut sebagian besar pelanggan dalam dua tahun akan menang". Contohnya adalah layanan seperti layanan pesan setelah platform berubah (LINE) dan lelang (Mercari).

Dalam situasi seperti ini kecepatan menjadi penting, dan startup yang gesit relatif unggul dalam pertarungan tersebut. Selain itu, tipe ini menuntaskan permainan dalam waktu singkat dengan memperoleh dana eksternal dan menanamkan modal secara terkonsentrasi.

Menyelesaikannya sebelum perusahaan besar menyadari juga menjadi hal yang penting. Misalnya, dalam pertarungan layanan pembayaran antarindividu, mungkin tidak ada startup Jepang yang bisa menang melawan perang sumber daya besar PayPay (dari sudut pandang terbatasnya pasokan dana bagi startup di dalam negeri).

(2) Lari jarak ultra-panjang: menang dengan menempuh waktu yang panjang

Salah satu keunggulan startup adalah selama imbal hasilnya besar, mereka dapat berpikir dalam horizon waktu yang panjang. Dengan memakai VC, dana berisiko yang relatif bersedia menunggu lebih lama, pertandingan jangka menengah-panjang seperti itu dapat dijalani.

Kebanyakan orang hanya bertanding dalam horizon waktu yang pendek. Hanya dengan mampu bertanding dalam horizon waktu yang panjang, kita sudah bisa menjalani pertandingan yang tidak bisa dihadapi orang lain. Itulah yang menjadi peluang.

Namun, karena memakan waktu yang panjang, bisnisnya harus dirancang agar imbal hasil investor menjadi cukup besar. Perlu diingat bahwa bisnis yang sesuai dengan kerangka itu hanyalah sebagian kecil.

Selain itu, VC pun tidak bisa menunggu selama itu, sehingga dalam kasus tertentu, dengan menggandeng investasi langsung dari perusahaan besar atau dana dari yayasan sebagai sumber pasokan, pertandingan yang lebih panjang mungkin bisa dijalani. OpenAI, yang menggarap AGI sejak 2015, tampaknya merupakan salah satu contohnya.

(3) Lari eksplorasi dan pembelajaran: menantang ketidakpastian

Salah satu ciri startup adalah dapat menantang permainan eksploratif, yaitu permainan yang garis finis maupun waktunya tidak jelas, tetapi jika menang mungkin akan mendapat imbalan besar. Perusahaan biasa tidak bisa bertanding seperti ini, sehingga ada keuntungan berupa persaingan yang sedikit.

Selain itu, dalam lomba yang ketidakpastiannya tinggi, aturan permainannya belum diketahui, sehingga perusahaan yang dapat belajar lebih cepat cenderung menang. Dalam kasus yang menuntut pembelajaran semacam itu pun, dapat dikatakan bahwa startup menggalang dana untuk membeli waktu dan belajar.

Meski demikian, dalam permainan seperti ini, kadang tidak jelas apakah ada imbalan besar sekalipun kita memenangkan permainan. Misalnya, tumbuh-tidaknya suatu bidang sering kali lebih ditentukan oleh hal di luar upaya kita sendiri, sehingga dalam arti tertentu itu soal keberuntungan. Namun, jika dipikirkan bahwa justru karena banyak orang dan perusahaan yang tidak bisa mempertaruhkan diri pada keberuntungan itulah kita punya peluang menang, saya kira risiko tersebut sebaiknya diterima.

Perlu diingat juga bahwa ada bidang yang sejak awal sudah cukup jelas hanya tinggi ketidakpastiannya sementara imbal hasilnya tidak terlalu besar, dan penting untuk tidak memilih bidang seperti itu.

(4) Lari penentuan waktu: mengambil posisi tertentu pada saat tertentu

Memprediksi arah industri lalu mengambil posisi penting di masa depan itu lebih dulu juga merupakan salah satu pendekatan waktu yang sering dipakai.

Ada istilah serupa, yaitu Horizon 1, 2, 3. Di saat semua orang hanya melihat Horizon 1 (jangka pendek), kita sengaja melihat Horizon 2 (jangka menengah) sejak sekarang dan bersiap.

Lebih konkretnya, jika memulai dari nol sekarang, hal yang bisa dilakukan antara lain memikirkan "yang berikutnya setelah yang berikutnya".

Caranya adalah, sambil mengamati gerak perusahaan lain, membuat prediksi seperti "perusahaan lain kemungkinan akan bergerak begini, sehingga komponen dan fungsi pentingnya adalah ini", lalu mulai membuatnya lebih dahulu. Misalnya, dalam catatan investasi untuk Groq yang secara efektif diakuisisi oleh Nvidia pada akhir 2025 (secara tegas itu bukan akuisisi), isinya adalah bertaruh pada kemungkinan "setelah GPU".

Misalnya sekarang, memikirkan "perusahaan seperti apa yang ingin dibeli OpenAI tiga tahun lagi?" lalu membangunnya. Untuk horizon yang lebih panjang, contohnya adalah "pada 2040 baterai EV akan banyak bermunculan, jadi bersiap menyongsongnya".

Dengan berpikir seperti ini, kita dapat memperoleh posisi yang baik beberapa tahun kemudian.

(5) Menguasai bottleneck dalam alur

Yang terakhir sedikit berbeda corak, tetapi di dalam horizon waktu pun, ini adalah sudut pandang bahwa kita perlu menyadari "alur" seperti alur kerja.

Di dunia ini ada berbagai gesekan (friksi) seperti kerumitan dan kelambatan, dan produk disediakan untuk menyelesaikannya. Uang terutama terkumpul pada titik yang paling banyak mengalami gesekan dalam alur masyarakat atau industri secara keseluruhan, yaitu bottleneck. Jika hanya ada satu perusahaan yang bisa menyelesaikannya, di sana tercipta keuntungan besar. Nvidia adalah contoh yang baik. Justru karena pasokan GPU menjadi bottleneck, banyak orang membayar mahal, dan perusahaan itu meraup untung.

Sulitnya pendekatan ini adalah bahwa mengembangkan teknologi yang diperlukan untuk menyelesaikan bottleneck tersebut sulit secara teknis (pengembangan, produksi massal, dan sebagainya). Sebaliknya, meskipun teknologinya berhasil dikembangkan, jika teknologi itu hanya efektif pada titik yang tidak menimbulkan bottleneck atau friksi, nilai pasar teknologi tersebut tidak akan terlalu tinggi.

Lebih jauh, hal ini dapat dikombinasikan dengan memikirkan "yang berikutnya setelah yang berikutnya": memikirkan "bottleneck berikutnya setelah yang berikutnya" dan mendekatinya terlebih dahulu. Misalnya beberapa tahun lalu, bukan hanya berpikir AI ➡ butuh inferensi, tetapi berpikir AI ➡ butuh energi, lalu menyiapkan startup energi.

Dalam kasus tertentu, ketika bottleneck yang sebenarnya berpindah ke sana, hubungan utama dan pendamping dalam besarnya nilai yang tercipta terbalik, dan bisa saja muncul langkah mengakuisisi pelaku usaha yang semula sedang berkembang pesat.

Penutup

Dalam artikel ini saya merapikan pokok bahasan dari sudut pandang cara memanfaatkan waktu.

Saya merapikannya karena berpikir bahwa dengan menyadari lomba apa yang sedang kita tempuh dan waktu seperti apa yang kita beli dengan dana, salah satu sisi dari bisnis kita akan lebih mudah terlihat.

Membaca waktu, dalam arti tertentu, berarti "membayangkan masa depan". Bukan masa depan atau visi yang abstrak, melainkan membaca sampai taraf tertentu kapan dan dalam bentuk apa masa depan itu akan datang, lalu mulai membangun menuju ke sana. Saya kira itu, meski bukan satu-satunya, merupakan salah satu strategi startup.